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記者羅倩宜／專題報導

外資證券研究機構Jefferies Equity Research最新報告指出，iPad平板帶來的變革撼動整個PC產業，品牌廠不能像以往靠規模取勝，而必須具備垂直整合能力，從通路零售、應用軟體、作業系統、PC硬體到晶片，都能掌握，才能快速推陳出新。報告中點出，亞洲傳統PC品牌廠的垂直整合能力較為有限，均會受到衝擊，尤以宏碁及聯想較為嚴重，華碩相對穩建。

從整合變分工 再到整合

上個世紀1980年代之前，電腦業曾經具備高度垂直整合特色，當時IBM、迪吉多（Digital）等，凡事都是自己來，不但自己生產晶片，連賣電腦都是自家的業務出馬。主要是當時電腦業還在初期發展階段，要對供應鏈進行整合，成本相當高。

所謂的整合成本，不止是製造成本，還包括機會成本（例如IBM如不能快速準確地反映市場和客戶需求，就會流失業績）。因此，當時有能力垂直整合的公司，就能主導市場。

但隨著電腦產業逐漸成熟，情勢開始逆轉。因各種技術變得標準化，電腦業從整合走向分工，品牌廠下單給供應鏈，整合成本變低，不再需要自己上下游一把抓。這個時期，比的是誰的經濟規模大，誰就能壓低成本取勝，而不需要自己一手抓住上下游。

在1995年後，PC產業的分工變得壁壘分明。晶片有英特爾；硬體廠有惠普、戴爾、康柏；作業系統有DOS、微軟、麥金塔和Unix；應用軟體則有Word、Word Perfect。最終端的銷售，則是透過零售據點、大賣場、經銷商等。

蘋果iPad 掀起產業革命

天下大勢，分久必合。PC業分工型態持續了10幾年，如今已來到轉捩點。Jefferies Equity Research指出， 近年因無線頻寬技術升級、網路社群平台普及，以及晶片功耗降低，更加催生了行動裝置「帶著走」的市場趨勢。

3年前蘋果發表iPad（2010年1月），業界大舉跟進，有的自行創新，有的拚命抄襲。但不管如何，都掀起供應鏈的大地震，新晶片的研發例如大量採用安謀架構、新的作業系統如Windows 8和Android、新的硬體強調輕薄如華碩變形金剛和Amazon Kindle Fire，另外還有數以十萬計的app軟體和各種服務問世。

如今IT產業又從水平分工走回垂直整合的路。最明顯例子是蘋果、韓國的三星，不但自己做晶片，也開發行動作業系統Tizen。原本做平台的Google和微軟，也積極推出自家硬體Nexus 7平板和Surface；微軟更是對入主戴爾表達高度興趣 。

亞馬遜以購物網站起家，擅長的是通路，但它後來開發的硬體從早期的電子書到最新的Kindle Fire，也在美國賣得嚇嚇叫，同時還搭配自家作業系統。中國的華為也自行生產晶片，中興則仍在嘗試中，中國網站龍頭阿里巴巴，也推出了行動作業系統阿里雲。

PC廠面對四面八方挑戰

在此趨勢下，亞洲PC廠切入平板，固然有通路優勢，但卻得面對四面八方挑戰，不僅來自PC同業，還有手機廠如Nokia、宏達電、中國白牌廠。

但是最大威脅還是來自供應鏈裡的巨人對手，尤其是Google、亞馬遜及微軟。這些巨頭本業已獲利，硬體可不惜成本來拚，像亞馬遜就坦承Kindle平板是以成本價在賣。另它們還擁有自己獨特的軟體、服務或內容，可讓產品更有區隔，讓光靠硬體賺錢的PC廠頭更大。

但PC廠也不是省油的燈，近年積極透過併購來加強垂直整合。例如聯想及宏碁都積極併購軟體公司，2012年聯想買下雲端軟體企業Stoneware。2011年宏碁以3.2億美元入主雲端服務公司iGware。華碩大型併購經驗較少，但投資的模組廠眾多，族繁不及備載，例如去年底掛牌的傳輸介面IC廠祥碩等，都是華碩旗下的大軍。

亞洲三大PC廠 宏碁最弱

Jefferies分析，在亞洲三大PC廠中，宏碁的地位較為弱勢。因去年前9個月研發費用僅占營收的0.6%，遠不如華碩的2.1%及聯想的1.8%。未來要面對競爭，宏碁可能必須燒更多錢，用來併購外部企業和提升內部研發，以避免在IT產業垂直整合的浪潮之中被邊緣化。

Jefferies認為，華碩對於產品設計的投入程度最深，僅次於蘋果和三星，例如變形金剛和PadFone都是傑作，上市時程也快，因此在整合供應鏈上也比聯想和宏碁更有經驗。

Jefferies也指出，光靠外形不能長久保持優勢，因對手很容易跟進推出類似產品，這也是為什麼，變形金剛和PadFone雖然叫好，但每一款的銷量都不夠高，惟獨跟Google合作的Nexus 7因為幾乎是成本價在賣，所以銷量較佳。

至於中國的聯想，Jefferies認為它擴張得太廣，除本業的筆電、平板，還有智慧手機，甚至切入了電視領域，這將使得企業資源過於分散。

工商時報【記者詹子嫻╱台北報導】

英特爾日前宣布新款小筆電平台Cedar Trail開始出貨，各OEM廠商將於今年初開始推出新產品，其中宏碁、聯想腳步最快，將推出搭載Atom N2600和N2800處理器的小筆電，鎖定新興國家市場。

根據IDC去年第3季全球小筆電出貨報告，宏碁單季出貨量162.3萬台，以市占率21.4％拿下第一，其次分別為華碩的133.2萬台以及三星的83萬台。但受到平板電腦衝擊，小筆電市場大幅萎縮，2009年第4季全球出貨量約1,152.4萬台，但到了去年第3季全球市場規模已降至758.6萬台。

外電媒體報導，聯想計畫在美國消費性電子展（CES）發表Ideapad S110，將搭配Intel Atom 2600處理器，以及支援USB 3.0，另外宏碁 D270為10.1吋，售價約250歐元起，換算新台幣僅9,814元，新款機種直接跌破1萬元。

宏碁全球資深副總裁林顯郎曾表示，小筆電在印尼、印度、巴西等開發中國家，還是有很大的市場，雖然小筆電利潤不高，但產品已相當穩定，品牌廠後續維修成本也較低，仍有利可圖。他也認為，至於部分業者如戴爾宣布中止小筆電產品線，對積極耕耘的雙A來說會更有利，去年約占整體筆電出貨量的18~20％。

法人認為，去年小筆電市場規模約2,800萬台，但在戴爾退出及平板電腦搶市下，今年小筆電市場規模恐持續縮減至2,200萬台。

季增率從12%降至10%

〔自由時報記者卓怡君／台北報導〕第三季筆記型電腦產業冷颼颼！外資巴克萊資本證券二度下修出貨預估，7月筆記型電腦出貨月減率從12%再降至14%，第三季出貨季增率從12%降至10%，巴克萊資本證券指出，除全球經濟下滑之外，尤其從供應鏈傳來今年中國返校需求不佳消息，更值得注意。

巴克萊資本證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師楊應超表示，由於7月出貨減弱，8月反彈也低於預期，因此再次下修第三季出貨預估，其中華碩（2357）與Google合推的Nexus 7平板電腦銷售超乎預期，也將侵蝕筆記型電腦需求；至於7月桌上型電腦以及主機板出貨較穩定，主要是升級至Ivy Bridge促銷方案多，不過對於一般PC需求仍有疑慮，中國今年返校需求不佳，就值得觀察。

根據IDC調查，中國PC、顯示器第二季市場出現15年來首次負成長，中國PC出貨年減率達2.5%，表現較全球PC出貨同期下滑0.1%更差，全球PC第三季看起來需求將持續疲弱。

楊應超指出，雖第三季表現不如預期，但對第四季出貨仍樂觀，第四季筆記型電腦出貨季增率12%，優於往年6%的平均水準，桌上型電腦及主機板出貨季減率約7%，亦優於往年季減率12%；隨著Win8發表、Ultrabook降價（價格可壓至699-799美元）、全球景氣趨穩，但第四季的改善僅能提供PC族群股價一次短線表現機會，相關族群長線還是要面對全球PC滲動率已高、換機潮周期加長、平板電腦侵蝕PC市場的威脅，尤其今年7吋平板電腦帶來的衝擊將相對大。